От години Tesla печели милиарди долари от своите конкуренти само от продажба на електрически превозни средства. Но този неочакван приход е на път да изчезне, точно когато компанията може да се нуждае от него най-много.

Продажбите на регулаторни кредити са били огромен източник на приходи за автомобилния производител, който в момента е изправен пред спад в продажбите и печалбите. Традиционните автомобилни производители купуват кредити от Tesla, за да продължат да продават бензинови автомобили, които иначе биха нарушили емисионните разпоредби и биха им стрували глоба.

Но приетият по-рано този месец републикански законопроект за данъци и разходи премахва тази финансова санкция за автомобилните производители, което означава, че те вече няма да имат никакъв стимул да купуват тези регулаторни кредити от Tesla.

Загубата на тези кредити не е получила почти толкова внимание, колкото обратната реакция срещу съюза, а след това и битката, на изпълнителния директор на Tesla Илон Мъск с президента Доналд Тръмп, или премахването на данъчните облекчения от 7 500 долара за купувачите на електрически превозни средства. Но премахването на тези регулаторни кредити от баланса на Tesla може да означава бедствие за финансовото бъдеще на компанията, вероятно дори да доведе до продължителни загуби.

Според неотдавнашен доклад на анализатори от William Blair and Co., автомобилните производители, „които не успеят да отговорят на стандартите, вече няма да търпят глоби, което елиминира пазарното търсене на кредитите на Tesla“. Анализаторите очакват приходите от регулаторни кредити на Tesla да намалеят със 75% през следващата година и да изчезнат напълно до 2027 г.

Това „ще доведе до пряк удар върху рентабилността (на Tesla)“, се казва в доклада.

Tesla не отговори на искането на CNN за коментар относно промяната в продажбите на регулаторни кредити.

Досега САЩ – подобно на много правителства – имаха кредитна система, която да стимулира автомобилните компании да спазват екологичните разпоредби. Тя отпускаше кредити на автомобилни компании, които отговаряха на емисионните стандарти, и налагаше финансови санкции на тези, които не го правеха. За автомобилните производители, които основно продават автомобили, задвижвани с бензин, те можеха да купуват кредити от автомобилни производители, които продават превозни средства с ниски емисии, като Tesla, за да избегнат глоби, които иначе биха трябвало да платят.

Само от продажби на регулаторни кредити, Tesla е получила 10,6 милиарда долара от 2019 г. насам. Имаше тримесечия, като по-рано тази година, когато продажбите на кредити надхвърляха общия нетен доход на компанията – което означава, че компанията би загубила пари без тях.

А в началото на своята история, когато Tesla все още увеличаваше производството на електрически автомобили, регулаторните кредити бяха от решаващо значение за поддържане на дейността по време на сериозен недостиг на парични средства.

„Тези продажби на регулаторни кредити са причината Tesla да съществува днес“, каза анализаторът Гордън Джонсън, един от най-суровите критици на Tesla на Уолстрийт.

През по-голямата част от последните четири години компанията отчита нетен доход, надхвърлящ продажбите на регулаторни кредити, дори когато самите кредити са донесли милиарди долари. Но маржовете на печалба се изтъняват след пика в началото на 2022 г., което прави продажбите на кредити още по-важни.

Но загубата на продажбите на кредити е само един от многото проблеми на Tesla. Компанията отчете рекорден спад в продажбите през последните две тримесечия поради засилената конкуренция за електрически превозни средства и негативната реакция на някои купувачи към политическите дейности на изпълнителния директор Илон Мъск. Tesla отчете спад в рентабилността през първото тримесечие на тази година и се очаква да отчете още един рязък спад във резултатите за второто тримесечие, които предстои да бъдат обявени в сряда.

Продажбите на кредити може да не приключат веднага, ако традиционните автомобилни производители спазват дългосрочните си договори с Tesla. Но Джонсън казва, че някои автомобилни производители може да се опитат да се измъкнат от тези договори за покупка на кредити по-рано.

Той прогнозира, че продажбите на кредити на Tesla могат да изчезнат още през третото тримесечие на тази година или в началото на 2026 г. Това, каза той, може да накара Tesla отново да започне да отчита тримесечни нетни загуби.

„Без продажби на регулаторни кредити, Tesla губи пари в основния си бизнес“, каза той.